路博邁美國短年期非投資等級債券基金(本基金配息來源可能為本金)

短年期非投資等級
債券小檔案

資料來源：Bloomberg，短年期非投資等級債券為 ICE BofA 0-5 Year BB-B US High Yield Constrained Index，截至2022年6月30日。占整體非投資等級債券 ICE BofAML US High Yield Index 比重。

短年期非投資等級債券三優勢
兩降一好，短的將將好!

降風險
降波動
好收益

短年期專屬，降低利率及信用風險

利率對於債券價格的影響就像翹翹板，距離支點越近，擺盪程度越小
短年期債券因距離到期日近，利率敏感度較低，價格波動較小

▼ 利率變化與債券價格關係示意圖

資料來源：路博邁。

相對長期而言，短期景氣、企業營運及財務指標能見度較高
故，投資評估更容易，信用風險發生機率也相對低

▼ 產業及企業營運預估走勢示意圖

資料來源：路博邁。上圖僅為示意參考，誠如任何投資一樣，投資既有可能獲利，也有虧損的風險。

波動近似投資等級債券，展現較佳防禦力

面對市場擾動，短年期價格走勢相對平穩

▼ 以美國某有線電視營運商不同年期債券價格走勢為例

波動度低，適合作為核心配置

▼ 各類債券年化波動度(%)

資料來源：彭博，美銀美林，截至2022年6月30日，以上債券僅為舉例用，不代表證券之推介或本基金必然之投資。右圖統計期間為2006年12月底起至2022年6月底之指數資訊，短年期非投資等級債券以ICE BofA 0-5 Year BB-B US High Yield Constrained Index為例；整體非投資等級債券以ICE BofA US High Yield Index為例；投資等級債券以ICE BofA US Corporate Index 為例。各種指數均為未管理之型態，無法供投資人直接投資。過去績效不一定反映未來的表現。誠如任何投資一樣，投資既有可能獲利，也有虧損的風險。

殖利率不犧牲，CP值更提升

短年期非投資等級債券具有高殖利率優勢

▼ 各類債券到期殖利率(%)

相同波動下的報酬表現更佳，CP值高

▼ 各類債券年化報酬率/年化波動度(倍)

資料來源：彭博與美銀美林，路博邁整理，左圖殖利率數據使用指數之最差到期殖利率，資料時間為2022年6月30日；右圖數據為2006年12月至2022年6月之指數月資料統計結果。短年期非投資等級債券以ICE BofA 0-5 Year BB-B US High Yield Constrained Index為例；投資等級債券以ICE BofA US Corporate Index為例；各種指數均為未管理之型態，無法供投資人直接投資。過去績效不一定反映未來的表現。誠如任何投資一樣，投資既有可能獲利，也有虧損的風險。殖利率不代表報酬率。

長期收益常勝軍

回顧過去市場表現，投資三年正報酬機率100%，有效提高收益穩定性

▼ 以指數為例，任一月底進場投資三年之滾動報酬表現

資料來源：彭博與美銀美林，路博邁整理，截至2022年6月底。短年期非投資等級債券以ICE BofA 0-5 Year BB-B US High Yield Constrained Index為例。數據期間為2006年12月底起至2022年6月底，上圖三年滾動報酬的計算為該月底進場投資三年之總報酬率，總共取得151個數據，結算成果顯示在該期間有100%的機率會取得正報酬，此外以三年為一期的平均報酬為21.3%。各種指數均為未管理之型態，無法供投資人直接投資。過去績效不一定反映未來的表現。誠如任何投資一樣，投資既有可能獲利，也有虧損的風險。

基本面三利多
非投資等級債券的入手好時機

經濟前景正向
企業體質良好
違約維持低檔

美國商品與服務支出依舊熱絡，將繼續支撐景氣動能，有利非投資等級債券表現

▼ 美國實質消費走勢(2020/2=100)

資料來源：Fred、Bloomberg，截至2022年5月31日。

企業負債降低且償債能力為近年最佳，整體非投資等級債券信用基本面良好

▼ 美國非投資等級債券企業負債與付息能力變化

資料來源：BofAML，2022年6月30日。

多數發行企業基本面無顯著惡化疑慮，預期今明兩年違約風險維持低水準

▼ 非投資等級債券歷史違約率與預估(%)

資料來源：JP Morgan，2022年7月1日。^*為預估值。長期平均為自1980年以來之平均值。

老字號大團隊
打造高品質投資組合

投資團隊資歷豐富
基金預定投資組合

▼ 業界最大非投資等級債券團隊之一

▼ 贏在起跑點，深耕全球信用市場

▼ 專注投資細節，成就零違約佳績

路博邁獨有全方位信用最佳準則清單，包含由上而下(總經分析、產業分析)、由下而上(營運基本面、現金流品質、流動性、ESG分析)多達近200個資料點，確保涵蓋信用分析關鍵

資料來源：(上圖)路博邁，2022年5月底。(中圖)Morningstar， 2022年6月底。(下圖)路博邁，摩根大通，2022年7月1日。*投資團隊為本基金受託管理機構路博邁集團旗下Neuberger Berman Investment Advisers LLC之全球固定收益-非投資等級債券團隊。投資策略成立日為2011年11月20日。

▼ 前五大產業配置

掌握各產業投資機會，靈活彈性布局

▼ 信用評等分布

資料來源：路博邁，Bloomberg，截至2022年9月30日之預計投資組合。投資組合殖利率計算方式為預定投資組合之個別標的及其權重加權平均而得，不代表基金報酬率及基金配息率。信評資料來源：貝萊德Aladdin，美銀美林。決定投資標的信用評級方式：債券直接投資是根據國際信評機構評級的平均值算出，共同基金則採用資產管理公司於月報中所揭露之平均信用評級視為該檔基金之信用評級；納入計算之資產項目: 包括債券直接投資及債券型共同基金部位(如適用)，故不包含現金及約當現金；平均信用評級之計算方式：為針對各信用評等分別給予一個分數，並依據基金所持有之各別信用評等的比重(排除現金部位)進行加權平均，取得分數所對應之信用評級。*消費支援服務包含如 : 餐飲外燴、汽車租賃、保全等各類型服務。以上配置僅為舉例用，不代表基金必然之投資或配置。

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銷售機構：聯邦銀行、新光銀行、瑞興銀行、華泰銀行、高雄銀行、元富證券

基金簡介公開說明書簡式公開說明書募集公告

基金小檔案

基金型態

債券型基金

風險報酬等級

RR3

發行類型

T累積/月配級別、N累積/月配級別

計價幣別

新台幣、美元、人民幣、澳幣、南非幣

投資策略及特色

運用獨有信用最佳準則清單，精選信用品質較佳之非投資等級債券
投資流程融合ESG投資因子，有助提升價值並降低信用風險
投資標的多元分散，並視經濟情況動態調整產業分布
主動管理下檔風險並側重於極端風險管理

保管銀行/國外次保管機構

台中商業銀行/道富銀行

經理費率/保管費率

基金淨資產價值每年1.50% / 基金淨資產價值每年0.24%

受託管理機構

Neuberger Berman Investment Advisers LLC

閉鎖期間

自成立日起九十日

月配級別收益分配

月配類型級別之收益分配應於每曆月結束後之第二十個營業日前(含)分配之，首次每月分配應於本基金成立日起屆滿六十個日曆日起之當月為之，並於該月結束後之第二十個營業日內支付。原則上，每月最後一個營業日為配息基準日，次一營業日為除息日；次月第八個營業日為發放日

短年期非投資等級債券小檔案

短年期非投資等級債券三優勢兩降一好，短的將將好!